Glencore Aktie: Analysten skeptisch
UBS stuft Glencore nach deutlichem Kursanstieg auf Neutral herab. Der Rohstoffriese treibt seine ambitionierten Kupferausbaupläne voran, sieht sich aber auch mit neuen Kobalt-Quoten konfrontiert.
Die Glencore-Aktie steht nach einer deutlichen Rally der vergangenen Monate zunehmend auf dem Prüfstand. Gleichzeitig treibt der Rohstoffriese seine ambitionierte Kupferstrategie voran. Wie passt das zusammen?
Die Schweizer Großbank UBS hat am Freitag ihr Rating für Glencore von “Buy” auf “Neutral” herabgestuft. Als Hauptgrund nennt die Bank Bewertungsbedenken nach einem Kursanstieg von über 20 % in den letzten sechs Monaten. Zwar wurde das Kursziel leicht von 4,10 auf 4,25 Britische Pfund angehoben, doch UBS äußert Vorbehalte hinsichtlich der Aussichten für Kohle- und Zinkpreise. Die Analysten bevorzugen reine Kupferproduzenten und sehen die langfristigen Kupferwachstumsoptionen von Glencore als zu unsicher an. Bereits zuvor hatte auch die Bank Berenberg ihre Bewertung gesenkt.
Ambitionierte Pläne auf dem Prüfstand
Die Skepsis der Analysten trifft auf ehrgeizige Unternehmenspläne. Erst vor wenigen Tagen, am 3. Dezember, stellte Glencore auf seinem Capital Markets Day eine aggressive Kupferwachstumsstrategie vor. Das Ziel: Die Produktion bis 2028 auf rund eine Million Tonnen und bis 2035 auf 1,6 Millionen Tonnen steigern. Ein Schlüsselprojekt ist die Wiederinbetriebnahme der Kupfermine Alumbrera, deren erste Produktion für die erste Hälfte 2028 geplant ist.
Ein weiterer strategisch wichtiger Faktor ist die neue Regulierung im Kongo. Glencore hat sich unter dem neuen Kobalt-Quotensystem eine Zuteilung von 3.925 Tonnen für das laufende Quartal gesichert. Ab 2026 werden die jährlichen Exportmengen jedoch auf 96.600 Tonnen gedeckelt – eine signifikante Reduktion, die den globalen Kobaltmarkt neu ordnen wird.
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Die Fakten im Überblick
- Rating-Änderung: UBS stuft von “Buy” auf “Neutral” herab.
- Kursziel: Wird leicht von 4,10 auf 4,25 GBP angehoben.
- Hauptkritik: Bewertung nach Rally als hoch eingestuft; Vorbehalte bei Kohle-, Zink- und langfristigen Kupferaussichten.
- Strategisches Ziel: Glencore will bis 2035 1,6 Mio. Tonnen Kupfer produzieren.
- Nächste Meilensteine: Produktionsbericht Q4 2025 am 28. Januar 2026; Jahresergebnisse am 17. Februar 2026.
Die Aktie notierte zuletzt bei 4,29 Euro und hat in den letzten sieben Tagen etwa 1,4 % verloren. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 4,60 Euro beträgt rund 7 %.
Die kommenden Quartalszahlen Ende Januar und Mitte Februar 2026 werden zeigen, wie sich die strategischen Initiativen im Kupfergeschäft und die Auswirkungen des Kobalt-Quotensystems auf die operativen Ergebnisse auswirken. Die weitere Kursentwicklung wird maßgeblich von der Umsetzung dieser Pläne und der Preisentwicklung bei Schlüsselrohstoffen wie Kupfer abhängen.
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